¿Por qué ahorrar para la jubilación invirtiendo en renta variable?

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Esta es la cuestión que se ha planteado Allianz al lanzar su nueva gama de Planes de Pensiones Individuales (PPI)

La respuesta es sencilla: la única posibilidad hoy de obtener para nuestros ahorros alguna rentabilidad a largo plazo es invirtiendo en fondos que contengan valores de renta variable. Por una doble razón. La primera, sobradamente conocida, es que actualmente, y previsiblemente por mucho tiempo, los tipos de interés de los depósitos son de risa, y de sonrisa -de decepción- la rentabilidad de los valores de renta fija pública por muy largo plazo que sean. La segunda es que la tendencia económica a largo plazo –horizonte de cualquier plan de ahorro para la jubilación– ha sido desde la revolución industrial y especialmente desde la segunda mitad del siglo XX de crecimiento acumulativo del Producto Interior Bruto, esto es, de la riqueza. Con caídas, ciertamente (ahora mismo por el COVID), pero con una tendencia sostenida al alza. Y si la riqueza es mayor, mayor es el valor de las empresas que producen los bienes y servicios que a ella contribuyen, y por tanto el de los valores de renta variable, pues son títulos de participación en el capital de esas empresas.

Esta apuesta de Allianz no es nueva en el mercado, pues los PPI con títulos de renta variable en cartera existen desde la creación de esta forma de ahorro. La novedad es que en los últimos años las aseguradoras –una de ellas Allianz- se habían inclinado mayoritariamente por comercializar PPA (Planes de Previsión Asegurado), porque se instrumentalizaban a través de un seguro y porque así garantizaban a los ahorradores un capital a la jubilación, pues invertían en renta fija. Pero, con los tipos de interés ya no por los suelos, sino por los subsuelos, ya no hay manera de poderle ofrecer con valores de renta fija a los nuevos ahorradores ninguna rentabilidad, menos aún después de aplicar las comisiones de gestión y de depósito. Por tanto, ha habido que volver a los PPI con componente de riesgo para que el ahorro tenga algún atractivo.

Ahora bien, como no todos tenemos el mismo perfil de riesgo, Allianz ha diseñado tres productos: el Pensiones Conservador, de categoría renta fija mixta, para ahorradores prudentes; el Pensiones Moderado para quienes tienen un perfil más audaz; y por último, el Pensiones Global, de categoría renta variable mixta como el anterior, que responde a quienes quieren asumir más riesgo a cambio de la posibilidad de mayor rentabilidad. Así, el Pensiones Conservador en su posición neutral tendrá un componente del 15% en renta variable, aunque éste podrá variar entre el 0%y el 30%. Por su parte, el Allianz Moderado prevé un 40% de valores de renta variable en su posición neutral con una horquilla de variación de entre el 30% y el 60%. Finalmente, el Allianz Global podrá tener entre un 60% y un 100% de títulos de renta variable y en su posición neutral será del 85%. Esta movilidad de la composición se fundamenta en la filosofía de gestión dinámica del fondo de pensiones buscando la adaptación más idónea a las circunstancias económicas de cada momento. Condición necesaria –si es también suficiente el tiempo lo dirá - para que tal tipo de gestión resulte exitosa es la experiencia y madurez que acredita el equipo gestor de los fondos de Allianz, que también se ha comprometido a trabajar con criterios socialmente responsables.

Si quieres saber más sobre los PPI pincha este enlace ¿qué son los PPI?

J. Rafael Pastor Gosàlbez

Responsable de la actividad de distribución de la correduría de seguros Aracil e Hijos, S.L.